Tipos de interés y estancamiento secular

La política del BCE supone un castigo a los ahorradores y un premio a los deudores

Draghi ha situado el BCE ante un objetivo imposible de lograr.

La política de tipos de interés negativos genera riesgos innecesarios e incentivos perversos. Aplaza el inevitable desapalancamiento de agentes públicos y privados y retrasa las reformas estructurales que pueden hacer crecer la productividad. Riesgos que aumentan como consecuencia de una política regulatoria y prudencial del sistema bancario que es poco consistente con el momento cíclico de Europa, y con la propia política monetaria.

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