Se trata de un razonamiento sobre la inutilidad de las políticas fiscales (de gasto público) de estabilización económica.
Según esta idea, lo importante es el efecto del gasto público, y no como se financie dicho gasto.
Es decir, siguiendo el Efecto Ricardo, el impacto sobre la economía de una determinada modificación de los gastos del gobierno en términos reales no depende de su forma de financiación.
Las "expectativas racionales" de impuestos futuros por el aumento del gasto público actual, priva a éstos (gastos) financiados mediante deuda de todo efecto macroeconómico. Los gastos pueden ser diferentes, pero es indiferente que sean financiados mediante impuestos o mediante préstamos que serán impuestos en el futuro.
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